Ascend by Cirium高級咨詢顧問Max Kingsley-Jones回顧了2020年航空租賃公司的交易量變化。

　　新冠疫情對航空租賃業(yè)的影響持續(xù)發(fā)酵，隨著疫情二次爆發(fā)，影響波及多個航空市場，需求盡早實現(xiàn)穩(wěn)健復(fù)蘇再度成為奢望。不過，2020年前9個月的數(shù)據(jù)凸顯了迄今為止疫情對新舊飛機交易的影響。

　　與2019年相比，2020年商用噴氣式飛機的交付量減少了三分之二左右，租賃市場的飛機交付量亦大幅下滑。交付量的下降也大大減少了經(jīng)營性租賃公司在交付時即可對新飛機進(jìn)行售后回租的機會。不過，2020年租賃公司在二手市場的業(yè)務(wù)量顯著增加。

　　Cirium Fleets Analyzer的數(shù)據(jù)顯示，2020年1-9月期間，租賃公司完成逾430架單通道機和雙通道噴氣式飛機的租賃交易，低于2019年的763架;這里的交易量包括新舊飛機的售后回租和新機租賃，而2020年的數(shù)據(jù)里有97架是新機租賃。此外，另有113架飛機據(jù)悉將在2020年內(nèi)剩余時間完成租賃交易。

　　但值得注意的是，2020年二手飛機售后回租達(dá)到216架，較2019年全年98架增長了一倍有多。而由于交付量減少，新飛機租賃大幅減少(包括新機租賃或新機交付時售后回租)。

　　Fleets Analyzer數(shù)據(jù)顯示，2020年1-9月，約119架干線噴氣機(93架單通道機和26架雙通道機)落實了新機售后回租交易，另外據(jù)悉至少還有35架將在2020年剩余三個月內(nèi)達(dá)成交易。而Fleets Analyzer的歷史數(shù)據(jù)顯示2019全年共有329架飛機達(dá)成新機售后回租交易。

　　2020年經(jīng)營性租賃市場有所擴張，其在全球機隊的份額上漲了1個百分點至近49%。因航空公司面臨現(xiàn)金流危機，租賃公司得以介入并部署資金，并借此擴大其業(yè)務(wù)組合。正如Air Lease首席執(zhí)行官John Plueger在近期一次網(wǎng)絡(luò)研討會上說道：“在行業(yè)景氣時期，航空公司希望[租賃公司]增加租機業(yè)務(wù)，而在市況不佳的時候，希望我們可以提供資金。”

　　新冠疫情似乎顛覆了以往的交易格局。近年來的售后回租交易中，新飛機占比通常約75%，二手飛機僅占25%。但2020年，在諸多因素作用下，情況出現(xiàn)了180度大反轉(zhuǎn)，二手飛機在售后回租交易中的占比達(dá)到65%。疫情影響下2020年航運量大幅下降，經(jīng)營性租賃公司對航空公司的交付量也隨之減少，不過這一比率與往年相仿：2020年前9個月，經(jīng)營性租賃公司的新飛機交付量為97架(占總數(shù)的26%)，而2019年全年為336架(占總數(shù)的28%)。

　　據(jù)Ascend by Cirium估算，全球機隊中約有9000架無租約干線飛機，其中約4000架的機齡小于10年。這表明，租賃公司仍有巨大的機遇可以擴大業(yè)務(wù)組合，并通過清算資產(chǎn)幫助現(xiàn)金拮據(jù)的航空公司緩解資金壓力。在這一趨勢下，租賃公司擁有的飛機在全球機隊的占比過半只是時間早晚問題。

　　若將新舊飛機都考慮在內(nèi)，2020年售后回租交易量與 2019年基本持平——事實上，前9個月單通道飛機交易量還略高于去年同期。其中最大的區(qū)別在于新飛機和二手飛機的份額變化。

　　在2020年新舊飛機售后回租交易中，空客的單通道機交易量位居榜首，在前9個月的335單成交中占了200多單。其中，91架是新飛機，主要是空客A320neo。當(dāng)然，737Max機型的缺席是2020年空客飛機在售后回租市場一枝獨秀的重要原因之一。2020年的售后回租交易中僅有10架二手737Max，另外還有33架737NG，其中包括一架新機。

　　在雙通道機售后回租市場，波音777的交易量最大，達(dá)到22架，全部為二手飛機;787緊隨其后，有16架，全部為新飛機?？湛陀?6單雙通道機成交，包括16架二手A330和A350以及10架新飛機。

　　租賃公司方面，2020年迄今在售后回租交易中占據(jù)領(lǐng)先位置的是Aero Capital Solutions、Altavair和中銀航空租賃，每家的新舊飛機交易總量都達(dá)到25架。緊隨其后的是BBAM(23架)、Standard Chartered Aviation Finance(20架)和Avolon(19架)。值得注意的是 Fleets Analyzer數(shù)據(jù)顯示AerCap在2020年迄今僅成交了一單售后回租交易——向LATAM Airlines 交付一架A350-900。

　　另外，2020年受疫情影響全球大量機隊停飛，租賃公司之間的交易與2019年相比大幅下降。2020年1-9月，附帶租約飛機的銷量僅為153架，遠(yuǎn)低于去年全年540多架的水平。

　　Cirium數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)營性租賃公司對航空公司的二手客機出租業(yè)務(wù)量也大幅減少。2020年1-9月，單通道機和雙通道機的總交易量僅為115架，而2019年全年的交易量接近420架。

　　此外，支線飛機的交易情況與干線飛機類似，二手飛機的售后回租業(yè)務(wù)量顯著增長，而新飛機的售后回租則下降。2020年前9個月經(jīng)營性租賃公司的二手飛機售后回租交易量從2019年的6架增加至16架，而同期新飛機售后回租交易量從2019年的9架減少至3架。2020年最活躍的支線飛機租賃公司是Falko，完成了11單交易，全部為二手飛機。

　　鑒于近期交付前景仍面臨諸多不確定性，市場人士將靜觀2021年趨勢發(fā)展。737Max機型將迎來復(fù)飛曙光，航空業(yè)內(nèi)部現(xiàn)金流危機也會持續(xù)發(fā)酵。在持續(xù)的危機中，租賃行業(yè)無疑將繼續(xù)發(fā)揮其促進(jìn)資本流入航空產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵作用。